CL2 — Amundi MSCI USA Daily (2x) Leveraged UCITS ETF ("Santo Amumbo")
CL2, ISIN FR0010755611, è un ETF UCITS di Amundi che replica due volte il rendimento giornaliero dell'MSCI USA. È domiciliato in Francia, quotato in euro e ha un TER dello 0,60%. Il soprannome “Santo Amumbo” deriva dal precedente nome Amundi del prodotto; la sua lunga storia, circa diciassette anni nelle fonti raccolte, lo distingue da alternative più recenti come lvwc.
CL2, ISIN FR0010755611, è un ETF UCITS di Amundi che replica due volte il rendimento giornaliero dell'MSCI USA. È domiciliato in Francia, quotato in euro e ha un TER dello 0,60%. Il soprannome “Santo Amumbo” deriva dal precedente nome Amundi del prodotto; la sua lunga storia, circa diciassette anni nelle fonti raccolte, lo distingue da alternative più recenti come lvwc.
L'obiettivo 2x vale per ciascuna giornata, non per intervalli più lunghi. Dopo ogni seduta l'esposizione viene riportata al doppio del patrimonio: il rendimento cumulato dipende quindi dal percorso seguito dall'indice. Due rialzi consecutivi producono un effetto di capitalizzazione favorevole — +10% e +10% sull'indice diventano +20% e +20% sul fondo, cioè +44% complessivo — mentre oscillazioni alternate possono erodere valore. Il cosiddetto volatility drag non è una commissione separata, ma una conseguenza matematica del reset giornaliero.
La replica è sintetica e usa uno swap collateralizzato. Oltre al TER, il risultato incorpora costo di finanziamento, spread della controparte, fiscalità e scostamento dall'indice. Le stime raccolte collocano l'inefficienza complessiva nell'ordine dell'1–1,5% annuo, ma il valore varia con i tassi e con il periodo osservato. Il finanziamento in euro, collegato all'€STR, è stato indicato come meno oneroso di strutture finanziate in dollari al SOFR.
Valuta di quotazione, valuta del finanziamento e rischio di cambio sono concetti distinti. CL2 replica l'indice USA espresso in euro e il moltiplicatore agisce sulla variazione giornaliera così calcolata; di conseguenza anche i movimenti fra dollaro ed euro contribuiscono al risultato giornaliero amplificato. Non si tratta di una classe currency hedged.
Il rischio principale è l'amplificazione delle perdite: una flessione del 20% in una giornata corrisponde teoricamente a circa −40% prima degli scostamenti. Un azzeramento richiederebbe un calo del 50% nella stessa seduta, scenario limitato dai circuit breaker statunitensi ma non equivalente all'assenza di rischio. Restano inoltre rischio di controparte mitigato dal collaterale, tracking error e rischio di chiusura del fondo, particolarmente rilevante se avvenisse dopo un drawdown.
CL2 espone soltanto alle large e mid cap statunitensi. Non replica quindi un indice mondiale e non include autonomamente Europa, Pacifico o mercati emergenti. Questa concentrazione geografica è una proprietà dell'indice, distinta dal meccanismo di leva.
Fonti
- Hedging o No Hedging
- Costi LVWC
- Amundi leva x2
- Che ne pensate?
- Riflessione su CL2
- Chiarimenti su CL2 ed Exus
- Leva moderata DIY
- Analisi e casi studio su PTF diversificati. Leva, Margine, Frequenze di Ribilanciamento
- Utilizzo ETF a leva e calcolo esposizione valutaria ptf
- Final PTF Leverage 1.25x - 75/50 vs 65/60
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