AQR Delphi Long-Short Equity e fondi Fusion
Delphi Long-Short Equity, Delphi Fusion Global e Fusion US sono tre fondi distinti. Condividono la ricerca quantitativa azionaria di AQR, ma hanno beta e benchmark diversi. Delphi è una strategia long/short con esposizione azionaria moderata; Fusion aggiunge una strategia long/short a un'esposizione azionaria piena. Il beta di circa 0,5 appartiene quindi al Delphi autonomo, non al Delphi Fusion.
Delphi Long-Short Equity, Delphi Fusion Global e Fusion US sono tre fondi distinti. Condividono la ricerca quantitativa azionaria di AQR, ma hanno beta e benchmark diversi. Delphi è una strategia long/short con esposizione azionaria moderata; Fusion aggiunge una strategia long/short a un'esposizione azionaria piena. Il beta di circa 0,5 appartiene quindi al Delphi autonomo, non al Delphi Fusion.
AQR Delphi Long-Short Equity UCITS Fund
Il fondo Delphi cerca rendimenti simili a quelli azionari con circa metà della sensibilità all'MSCI World. Costruisce oltre mille posizioni long in società di qualità elevata, rischio fondamentale contenuto, beta e volatilità più bassi e valutazioni più convenienti, contrapponendole a oltre cinquecento short con caratteristiche opposte. Il report di luglio 2026 indica un beta obiettivo vicino a 0,5, una volatilità attiva di lungo periodo del 10%, un'esposizione lorda tipica del 300-600% e una netta del 110-130%. La leva serve a esprimere numerose differenze relative tra titoli; il fondo non è market neutral.
I tre pilastri dichiarati sono low fundamental risk, low statistical risk e temi complementari legati soprattutto alle valutazioni. Il processo integra inoltre criteri ESG: la gamba long deve risultare mediamente migliore della short e alcuni settori sono esclusi dai long ma possono rimanere tra gli short. La classe RAE1 in euro coperti ha ISIN LU2165869137.
AQR Delphi Fusion Global UCITS Fund
Delphi Fusion Global usa la stessa idea di selezione long/short ma la combina con un'esposizione completa all'MSCI World. Il benchmark non è quindi il portafoglio metà azioni e metà liquidità usato da Delphi, bensì l'MSCI World Net Total Return. La classe IAE3 in euro coperti ha ISIN LU2009889572. Il fondo può usare azioni, futures, valute e forward, ETF UCITS, REIT, swap azionari e su indici, repo e reverse repo. È una struttura di portable alpha: il beta azionario resta investito mentre l'overlay cerca un rendimento aggiuntivo.
AQR Fusion US UCITS Fund
Fusion US applica lo stesso schema al mercato statunitense: il riferimento è l'S&P 500 Total Return e l'overlay è un portafoglio adattivo di posizioni long e short su azioni globali, costruito con il modello di stock selection di AQR. La classe RAG1 in sterline ha ISIN LU3206486535. Non è la vecchia strategia market neutral descritta nella scheda precedente: l'obiettivo è battere l'S&P 500 mantenendo l'esposizione al mercato, non neutralizzarla.
La leva e i derivati sono parte del disegno Fusion perché permettono al capitale di sostenere contemporaneamente beta e overlay. Il costo economico non coincide con il solo TER: finanziamento, turnover, derivati e performance fee possono incidere sul risultato. Per questo Delphi, Delphi Fusion Global e Fusion US non sono intercambiabili, anche se condividono gestore e parte dei segnali.
Dati e report aggiornati
- FundInfo — Delphi Long-Short Equity, classe RAE1: in Documents sono disponibili Monthly Report e Fund Profile, con rendimenti mensili, beta, leva tipica, attribuzione per tema e caratteristiche delle gambe long e short.
- FundInfo — Delphi Fusion Global, classe IAE3: pagina stabile per anagrafica e documenti del fondo.
- FundInfo — Fusion US, classe RAG1: pagina stabile per anagrafica e documenti del fondo.
FundInfo richiede di selezionare Professional Investor — Italy. I documenti mostrati dipendono dal mercato e dalla classe; quando AQR pubblica un nuovo report periodico, compare nella sezione Documents della stessa pagina. Per la distinzione concettuale fra i prodotti sono utili anche le pagine ufficiali AQR Delphi Long-Short Equity Strategy e AQR Fusion.
Fonti
// Related entries
AQR Adaptive Equity Market Neutral UCITS Fund
AQR Adaptive Equity Market Neutral UCITS Fund è un fondo lussemburghese avviato il 3 giugno 2024. Cerca rendimenti assoluti positivi attraverso posizioni long sui titoli globali giudicati relativamente più interessanti e posizioni short su quelli giudicati meno interessanti.
AQR Apex UCITS Fund
AQR Apex UCITS Fund è un fondo multi-strategy che riunisce nello stesso veicolo tre grandi famiglie di strategie liquide: macro, selezione azionaria e arbitraggio.
AQR Style Premia UCITS Fund
AQR Style Premia UCITS Fund, ISIN LU1662506093, raccoglie quattro famiglie di premi sistematici — value, momentum, carry e defensive — in una strategia long/short multi-asset. Il fondo cerca rendimenti relativi all'interno di azioni, obbligazioni, tassi e valute, riducendo la dipendenza dalla direzione generale dei mercati. È un fondo comune UCITS domiciliato in Lussemburgo, non un ETF quotato.
BH Macro Ltd (BHMG.L / BHMU) — Brevan Howard
BH Macro Ltd è un investment trust quotato al London Stock Exchange che investe nel Brevan Howard Master Fund. La struttura rende negoziabile in borsa un'esposizione a strategie macro discrezionali normalmente riservate a veicoli meno accessibili. BHMG e BHMU rappresentano classi valutarie dello stesso fondo, rispettivamente in sterline e dollari, e non strategie differenti.
BNP Paribas Easy Global Equity Long/Short UCITS ETF
BNP Paribas Easy Global Equity Long/Short UCITS ETF, ISIN LU3307220965, applica una strategia azionaria long/short sistematica a società globali large e mid cap. È quotato con ticker A42CKH, EEAS su Francoforte e SLEEK su Parigi. Il KID gli assegna un indicatore sintetico di rischio pari a 3 su 7; al lancio il patrimonio era di circa 9 milioni di euro.
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund (GEAR)
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund, spesso abbreviato in GEAR, è un fondo azionario globale long/short con obiettivo absolute return. La classe L EUR Hedged, ISIN IE00BK0SNR16, è un veicolo UCITS irlandese coperto in euro e usa come riferimento un tasso monetario: il tasso di rifinanziamento della BCE per la classe in euro, il Fed Funds Rate per l'equivalente in dollari.